摘要：煤炭市场延续低迷运行，煤化工市场整体表现欠佳。PVC近期检修增多，但新增产能提负下整体货源供应仍较为充裕，需求端受制于房地产恢复缓慢影响新接订单好转有限，货源出口表现疲软，行业库存去化难度依然较大，基本面仍显过剩。近期电石持续走弱以及烧碱价格反弹导致氯碱企业边际成本下移，煤炭市场低迷使得参与者对于成本仍下移预期，市场参与者信心不足，PVC期现货重心下移。技术上看，周内建议参与者关注6150附近压力以及5800附近支撑表现。
(资料图片仅供参考)
壹
供给方面：
原料电石方面：近期电石整体开工负荷持续下降产量减少，但主需求PVC整体开工较低，电石供需双弱，乌海、宁夏地区电石出厂价维持在2950元/吨。考虑到PVC企业检修增多配套电石外销，电石价格低位盘整为主。PVC供应端近期计划检修企业明显增加，预计行业整体开工负荷或进一步走弱。新增产能的投产提负以及万华福建近期试产，整体货源供应仍较为充裕。考虑市场煤价走弱兰炭低位盘整，电石价格下跌烧碱反弹使得氯碱企业成本支撑弱化。截止4月13日周度数据显示PVC整体开工负荷率76.74%，环比下降0.72个百分点；其中电石法PVC开工负荷率73.15%，环比下降1.40个百分点；乙烯法PVC开工负荷率89.03%，环比增加1.61个百分点。进出口方面CFR中国在800美元/吨，东南亚在830美元/吨，CFR印度在840美元/吨，本周台湾台塑5月报价预计仍有下调可能，国内出口端表现乏力。
区域 | 生产企业 | 工艺 | 检修产能 | 停车情况 | 当周检修损失量(万吨) |
停车及检修装置统计 | |||||
华北 | 昔阳化工 | 电石法 | 10 | 2019年4月12日停车，开车时间不定 | 0.21 |
华中 | 河南神马 | 电石法 | 30 | 2022年8月15日停车检修，开车时间不定 | 0.63 |
华东 | 泰汶盐化 | 电石法 | 10 | 2022年9月30日开始检修，开车时间不定 | 0.21 |
西北 | 内蒙晨宏力 | 电石法 | 3 | 2022年10月8日停车，开车时间不定 | 0.063 |
华中 | 衡阳建滔 | 电石法 | 22 | 1月14日停车检修，开车时间不定 | 0.462 |
华北 | 山西瑞恒 | 电石法 | 20 | 一期20万吨3月14日起检修，开车时间不定 | 0.42 |
西北 | 宁夏英力特 | 电石法 | 12 | 5型装置3月14日开始检修，预计4月中旬开车 | 0.252 |
华东 | 山东东岳 | 电石法 | 12 | 3月25日开始检修，开车时间不定 | 0.252 |
西北 | 盐湖海纳 | 电石法 | 20 | 3月28日开始检修，计划检修15-20天 | 0.42 |
华东 | 安徽华塑 | 电石法 | 62 | 4月1日开始轮修 | 0.462 |
华东 | 德州实华 | EDC法 | 10 | 新厂10万吨装置4月9日临时停车 | 0.150 |
华东 | 山东信发 | 电石法 | 40 | 新厂40万吨4月8日临时停车，4月9日恢复 | 0.240 |
西北 | 乌海化工 | 电石法 | 40 | 4月10日-15日停车检修 | 0.480 |
西北 | 新疆天业(天能厂区) | 电石法 | 50 | 4月11日停车检修，计划检修7-10天 | 0.450 |
后期计划检修统计 | |||||
西北 | 新疆宜化 | 电石法 | 30 | 计划4月14日-28日停车检修 | -- |
西北 | 鄂尔多斯 | 电石法 | 40 | 二厂计划4月15日-29日停车检修 | -- |
西北 | 新疆中泰(米东厂区) | 电石法 | 80 | 部分装置计划4月16日-27日检修 | -- |
西北 | 宁夏金昱元 | 电石法 | 40 | 新基地计划4月18日开始轮修7天左右 | -- |
西北 | 内蒙亿利 | 电石法 | 50 | 计划4月20日检修10天左右 | -- |
西北 | 伊犁南岗 | 电石法 | 12 | 计划5月5日-15日停车检修 | -- |
华东 | 阳煤恒通 | 乙烯法 | 30 | 初步计划5月份检修1个月左右 | -- |
西北 | 陕西金泰 | 电石法 | 30 | 计划5月份检修 | -- |
华东 | 鲁泰化学 | 电石法 | 36 | 计划5月底检修 | -- |
东北 | 辽宁航锦 | 电石法 | 6 | 初步计划5月底检修 | -- |
东北 | 黑龙江昊华 | 电石法 | 30 | 初步计划5月份检修 | -- |
西南 | 宜宾天原 | 电石法 | 38 | 5-6月份有检修计划 | -- |
西北 | 鄂尔多斯 | 电石法 | 40 | 一厂计划6月份检修 | -- |
数据来源：风云能化团、卓创资讯
华东电石法 | 05合约收盘价 | 基差 | |
2023/04/10 | 6120 | 6160 | -40 |
2023/04/11 | 6100 | 6151 | -51 |
2023/04/12 | 6050 | 6099 | -49 |
2023/04/13 | 5980 | 6033 | -53 |
2023/04/14 | 5980 | 6025 | -45 |
煤炭市场货源供应充裕，进口零关税加持下使得煤炭板块价格持续走弱，煤化工承压偏弱运行为主。近期电石价格下跌以及烧碱反弹，氯碱企业成本支撑偏弱。PVC供应端近期检修相对集中，考虑到新增产能的提负整体货源供应较为充裕。行业库存绝对值偏高水平，而需求端受制于地产复苏相对缓慢，难以对高库存形成有效去库。出口方面表现不佳，PVC基本面压力偏大，价格中枢继续下移至6000一线。
社会库存方面：PVC上游开工有所下降，近期低价货源点价成交有所放量，华东及华南样本仓库整体库存略降。截至4月14日华东样本库存35.49万吨，较上一期减少0.17%，同比增31.93%，华南样本库存8.52万吨，较上一期减少1.96%，同比增42.83%。华东及华南样本仓库总库存44.01万吨，较上一期增少0.52%,同比增33.91%。(卓创数据)
数据来源：风云能化团、卓创资讯
需求方面：截止4月14日国内PVC下游行业开工率60.62%，环比下降0.08%。目前多数制品企业制品企业原料库存及成品库存偏高，新接订单略有好转。受房地产恢复相对缓慢影响，目前下游制品企业对高价原料有所抵触，逢低适量补货为主。
贰
技术上看，国际原油期货周线级别布林带(13,13,2)指标上中下轨线趋于横向运行，期货中长期受82附近较大压力，短期内仍需关注82美元附近承压表现。文华商品指数周线级别布林带指标开口扩大，MACD指标延续死亡交叉走势，短期内指数偏弱运行为主，建议参与者关注前低181附近支撑。
PVC2309合约周线
PVC2309合约日线
技术上看，PVC2309合约周线级别布林带(13,13,2)指标开口扩大，期货反弹受布林带指标中轨6335附近压力延续震荡偏弱运行，MACD指标开口向下，短期内关注6287附近压力及5800附近支撑。日线级别RSI指标触及超卖趋于有所企稳，期价受6000整数关口支撑窄幅调整，但布林带指标开口扩大，期货位于中下轨线之间空头趋势为主，建议参与者关注5800附近支撑以及6100附近压力。
4月14日晚间，美国人口普查局公布的数据显示，美国3月零售销售环比下降1%，下降幅度超出市场预期的-0.4%，前值由-0.4%上修为-0.2%，美国零售销售出现超预期放缓意味着消费正在迅速萎缩。
美国劳工统计局公布的数据显示，3月CPI同比增长5.0%，预期为5.1%，前值为6%；3月核心CPI同比增长5.6%，预期为5.6%，前值为5.5%。3月CPI环比增长0.1%，预期为0.2%，前值为0.4%；3月核心CPI环比0.4%，预期为0.4%，前值为0.5%。
贰
煤炭市场延续低迷运行，煤化工市场整体表现欠佳。PVC近期检修增多，但新增产能提负下整体货源供应仍较为充裕，需求端受制于房地产恢复缓慢影响新接订单好转有限，货源出口表现疲软，行业库存去化难度依然较大，基本面仍显过剩。近期电石持续走弱以及烧碱价格反弹导致氯碱企业边际成本下移，煤炭市场低迷使得参与者对于成本仍下移预期，市场参与者信心不足，PVC期现货重心下移。技术上看，周内建议参与者关注6150附近压力以及5800附近支撑表现。
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