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万东医疗成立于1955年，是中国最早的医学影像设备厂商，前身为北京医用射线机厂，以数字化X线机起家，后续业务慢慢扩展至DSA、MRI、CT。在经历了多次的股权变更后，万东医疗由国企转为民企，目前的实际控股股东为美的集团。

万东医疗2021年报显示，2021年营业收入为11.56亿，同比增长仅为2.14%，销售业绩大幅下滑。归母净利润与扣非归母净利润分别为1.83亿、1.60亿，两者均出现下滑，降幅达16.98%和29.21%。

2021年万东医疗各产品线的销售量

可以看到，万东医疗DR产品2021年销售量为1463台，同比减少18.72%；移动DR    产品2021年销售量319台，同比减少61.57%。受新冠疫情影响，出于防止交叉感染以及肺部症状的初筛考虑，市面上对于灵活、便捷的移动DR的需求量大幅增加，2020年万东医疗移动DR营业收入高达2.80亿元，占总收入比重达24.71%。2021年，新冠疫情的需求已处于平缓期，万东医疗移动DR销量大幅下降。另外，根据招投标网的数据显示，基层的数字化X光机的采购量已经明显下滑，需求更多集中在二、三级医院，万东医疗以往依靠低价批量采购进入基层医院的路径已经走不通，这两方面的影响导致万东2021年DR销量下滑。

作为一家已经发展了近70年，以DR起家的老牌医疗影像设备厂商，和国际巨头“GPS”相比，还有很长的一段距离。众所周知，国内二三级医院的DR市场基本被西门子医疗、飞利浦医疗、GE医疗把持，万东医疗未来想实现DR销量的增长，势必需要开拓二、三医院市场，与GPS迎来正面竞争。高端的二、三级医院，对医疗影像设备的技术和稳定性要求更高，进入难度更大。纵观万东医疗近年来的DR新品，主要有新东方1000FC系列悬吊DR，主打“百微平板”概念，实现1600万像素大数据采集，DQE值提升至73%，以更低剂量，更快速度，获取更为高清丰富细节，满足对成像细节更高标准的需求。但是其百微平板采购于上游供应商奕瑞科技，可见万东医疗并不掌握核心部件技术。2022年初，万东医疗推出新东方1000L系列DR，首推120cm“长板平板”概念，打造无拼接、高清快速的全幅成像平台，实现全脊柱、全下肢一次成像，而这款产品的探测器也来源于奕瑞科技，随着影像设备厂商的采购跟进，万东医疗将丧失先发优势。因此，仅仅依靠采购关键核心部件打造“新品”，自身并无核心技术，近期推出的几款新品无法支撑万东医疗打入二三级医院。

万东2021年报显示，   MRI   2021年销售量125台，同比增长119.30%；其中，永磁MRI实现销量61台，超导MRI系列产品实现销售64台。目前，1.5T超导MRI已经成为二级及以上医院装备的主流大型医学影像设备，MRI产品或许未来会成为万东的潜力增长产品线。但是GPS等进口医疗设备厂商占据了国内70%的MRI市场，国内品牌仅联影、东软能与之抗衡，随着进口厂商推出3.0T、4.0T超导型磁共振成像系统，万东医疗将面临更加严峻的挑战，而其最新研制的3.0T MRI预计2023年才能推出。

而近期最大的热点当属万东医疗推出的“无液氦超导型磁共振——开天i_Vision    1.5T”，引起行业广泛关注。液氦是一种为磁共振提供低温环境的气体，由于液氦为进口厂商垄断价格高企，且导致磁共振产品庞大、重量大，一般只能安装在医院一楼，可以说行业苦液氦久矣。但是我们通过其供应链查证发现，实际上真正掌握无液氦技术的是一家位于浙江的宁波建信公司，万东医疗则为第一家成功组装的影像设备厂商，与其宣传的“自主可控，掌握核心科技”相悖。

（宁波健信无液氦超导磁体技术获认定）

万东医疗作为国内最早研发X光机的医疗影像设备品牌，透过其产品布局以及营收结构可知，万东医疗产品策略仍然以X光机主，同时加大力度向CT、核磁进军。但是近年来万东医疗旗下的普放产品创新力度不足，难以支撑其迈向二三级医院的战略，而随着基层集采需求大量减少，无法依靠低价策略获取更多销量，可以说DR领域面临两难境地。而MRI领域竞争激烈，能够改变竞争格局的3.0T MRI尚处于研发阶段，同时其百微平板DR、长板平板DR及无液氦磁共振的核心技术均采购自上游供应商，我们可以看到万东医疗DR和核磁双线吃紧。对于高端医疗装备行业来说，是否具备自主可控的研发硬实力是衡量其能否长久稳步发展的一杆尺，我们看到无论是普放领域，还是核磁领域，万东医疗都创新不足，缺乏核心技术，困难重重。