一、好公司不一定是好股票，还需要好价格

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消费投资，估值方面我是比较谨慎得。因为相比较科技类成长板块，消费的竞争更加充分，增长速度可能会相对稳定，估值弹性相对偏低，所以投资消费需要结合估值一起评估。

如果没有合适的价格，一家好的公司并不一定是一只好的股票，自2021年以来的消费股大退潮以来，市场已经证明估值的泡沫化并不广泛适用于消费，还需要结合景气度、基本面和业绩驱动。

综合来看，有好价格的好公司才是好股票。

实际上，投资者在市场中买卖的不是股票，而是在交易对市场的认知。所以，需要投资者全面的分析宏观、行业、个股动态，保持认知优势，并随着保持风险意识。

二、估值要看景气度以及拐点

市场常用的估值法有PEG和DCF（自由现金流），但PEG更适合进入成长期后端或成熟期的企业，而DCF因估值模型以及对未来盈利的预期不同得出的公允值也有较大偏差。

根据我个人的经验，我认为对于成长期的消费股来说，估值主要看景气度和拐点。景气度高的行业，我们可以参考其近2-3年后的估值。同时，当企业处在向上拐点期，企业盈利相对较低，我们可以给予较高的估值容忍度，但如果企业正处在或者即将面临向下拐点或进入平台期，那我们需要对估值相对谨慎。

三、风险控制：行业分散、个股集中

风险控制是投资的第一生命线，但收益也是我们追求的极致目标，而风险与收益在某种程度上存在一定的矛盾。根据历史经验，我总结了一套自己的风险控制方法：行业分散、个股集中。

影响不同行业的因素存在差异，所以不同行业的分散配置可以在一定程度上分散整个账户的风险，如列出一系列消费细分行业，然后将精力集中在每个行业的一两只研究最深、最有把握的个股上，从而可以最大程度上把握行业的确定性成长机遇。